自美国于4月2日宣布对等关税以来，美股“七巨头”的市值蒸发了数千亿美元。(路透社)

　　自美国于4月2日宣布对等关税的“解放日”以来，美股“七巨头”(Magnificent Seven)市值蒸发数千亿美元。分析师谨慎看待直接受关税冲击的苹果公司和特斯拉，建议重点关注可以靠人工智能(AI)赚钱的巨头。

　　美股“七巨头”陆续进入今年第一季财报季，已发布业绩的谷歌母公司Alphabet和特斯拉的表现一喜一忧，前者优于市场预期，后者则逊于预期。

　　接下来将陆续发布业绩的是微软和脸书母公司Meta Platforms(4月30日)、苹果公司和亚马逊(5月1日)，英伟达(Nvidia)压轴，将于5月28日发布。

　　辉立证券研究投资分析师王倩接受《联合早报》说：“经济衰退肯定会冲击所有公司。我们认为，受影响最大的是苹果和特斯拉，因为它们的产品须要经过国际运输，会直接受到关税冲击。 ”

　　王倩预测，由于iPhone在中国的销售疲软，苹果第一季营收估计与去年第四季持平，或略有下降。

　　微软在Azure云平台和人工智能服务的带动下，营收和每股盈利有望取得强劲增长。Meta通过Reels短视频和借助人工智能优化广告体验，第一季的盈利估计比去年同期更强。

　　而市场对于亚马逊的云科技(AWS)，以及英伟达的人工智能绘图处理器(GPU)仍有强劲需求，是两家公司的盈利增长助力。

　　王倩认为，若要投资美股“七巨头”，须有所选择。她谨慎看待苹果和特斯拉，建议重点关注可以靠人工智能获取盈利，还有那些利润正在扩张和营收来源多元的公司。

　　四巨头AI开支 决定英伟达盈利表现

　　投资研究及基金评级机构晨星(Morningstar)股票研究总监(科技)康普顿(Eric Compton)则认为，除了苹果和特斯拉，Meta和亚马逊也会受到不同程度的关税冲击。

　　康普顿受访时指出，中国零售商如果减少广告支出，会拖累Meta销售增长。直接批货给亚马逊的卖家，也会受到冲击。

　　康普顿估算，亚马逊大约60%的销货成本(COGS)来自进口商品，其中三分之一来自中国，由此可见，影响会相当显著。“尽管如此，亚马逊是世界上最大的零售商之一，应该能够与供应商谈到最好条件。 我认为，亚马逊有可能从关税战中，争取到更多市场占有率。”

　　至于人工智能带来的盈利助力，康普顿认为，市场会希望看到公司的投资，能逐渐从提高产品定价和更多创新的广告和视频内容等途径获利。

　　“我们预计，今年Meta在生成式人工智能(GenAI)方面的投资，将取得明显成果，从而恢复投资者对公司股票的信心。”

　　Meta、谷歌、亚马逊和微软在人工智能的投资，则将决定英伟达的财务表现，因为这四巨头都是英伟达的客户。

　　康普顿认为，科技公司今年会持续投资发展人工智能，因为这是一项很重要的新兴技术，也是英伟达客户的高增长领域。如果今年经济出现严重衰退，2026年的人工智能支出有可能会减少。