经过充满挑战的2023年后，股息策略的前景已经好转。预计全球股息增长将保持强劲。(示意图/Pixabay)

　　全球股市在上季普遍收高。特别是在美国，尽管强劲的经济数据提振了软着陆的希望，但通胀压力仍在。年度通胀仍高于目标水平，世界主要央行目前在货币政策方面保持谨慎。然而，投资者仍对欧洲和英国过去几个月持续的通胀放缓保持乐观，预计从今年年中开始，这些地区将下调利率。

　　宏观经济因素仍然变幻莫测，投资者正仔细研究最新数据，试图预测利率走向何时可能发生转变。同时，全球各地的地缘政治压力持续升高。随着全球增长停滞，通胀压力存在，经济衰退的担忧愈发明显。

　　全球股息增长今年料保持强劲

　　但我们的主要关注点仍然在股票层面，确保我们在地区和行业方面充分多元，在市场疲软时期能保值。我们的目标是投资具财务实力抵御波动、受惠于长期增长和强劲结构驱动因素的高质量企业。

　　过去几年的更高利率对去年全球股息并未产生影响。事实上，全球股息增长仍在继续，去年MSCI全世界指数(MSCIAll-CountryWorldIndex)的股息达到2.1万亿美元(2.8万亿新元)。美国和亚太地区(不包括日本)的股息分别约为0.6万亿美元。其次是发达欧洲地区，股息为0.46万亿美元，然后是亚洲以外的新兴市场，股息为0.25万亿美元，最后是日本，股息约为0.1万亿美元。

　　经过充满挑战的2023年后，股息策略的前景已经好转。预计全球股息增长将保持强劲。在去年5%的增长之后，市场的共识是2024年MSCI全世界指数股息将增长6%，由欧洲(7.3%)和美国(6.2%)带动。

　　尽管在过去的20年，回购已成为美国公司将现金回流给股东的主要途径，但稳定的股息也是一个重要特征。自2001年以来，再投资股息约占MSCI美国指数总回报的43%。尽管股息保持稳定，但债务成本上升导致回购减少。因此，预期2024年股息增长将会强劲。市场预期，2024年美国股息增长将从2023年的3.9%加速至6.2%，并有潜力达到更高水平。

　　除能源和汽车行业外，预计大多数行业的股息将增长，以媒体和半导体行业为首。股息削减风险很低，去年回购下降，提高了美国的自由现金流，使股息和回购的自由现金流覆盖率远高于一倍。随着盈利增长回归，美国可以再次增长股息，而不影响自由现金流覆盖能力。

　　美国经济在面临挑战的情况下表现出恢复力，投资者可将股票收益作为2024年的策略性选择。股票收益具有对抗通胀、提供吸引人的估值并实现长期超额回报的能力，因此具有很大的吸引力。