在股价攀高之际，英伟达将进行每一股分拆为10股的分拆计划。这个计划将在星期五(6月7日)收盘后展开。(路透社)

　　晶片巨头英伟达(Nvidia)在星期三(6月5日)成为第三家市值突破3万亿美元门槛的美国上市公司。

　　科技巨头苹果公司(Apple)是首个在2022年1月，率先实现达到这个里程碑的公司。紧随在后的则是在2024年1月的软件巨头微软(Microsoft)。虽然英伟达算是后来居上，但是市场现在已经有越来越多的投资者认为，英伟达肯定会在不久后的将来，从微软手中夺走市值桂冠。

　　近年来，人工智能的热潮如野火般蔓延，英伟达的股价走势火力旺盛，有谁还记得在2021年底至2022年底期间，英伟达曾面对不利的宏观经济因素，许多企业也把提升数据中心的计划搁置一边，导致英伟达股价一度下跌超过66%。

　　当然，英伟达的首席执行官黄仁勋的远见和坚持是不可或缺的。否则英伟达就不会取得今天的成就。虽然人工智能现在当红，但在2013年并非如此。它最初是把自己的晶片用在视频游戏中，让客户取得逼真的图像。而今天它的晶片潜能则被充分释放出来，处理人工智能的严格要求。

　　英伟达这次成功的秘诀，是它的图形处理单元(简称：GPU)中内置的并行处理能力。并行处理是把大量的计算任务分解成更小的部分，从而缩短原本繁重任务的工作时间。英伟达就是利用这项技术，来推进早期版本的人工智能。因此，当生成式人工智能的时代到来时，英伟达其实已经做好了准备。

　　这些人工智能模型拥有数万亿个训练数据，需要数千个GPU来完成任务。市场一些分析师以黄仁勋今年3月间，在英伟达年度技术大会上发表主题演讲内容所透露的数字来计算：训练OpenAI的GPT-4，需要超过2万5000个英伟达顶级A100人工智能处理器。如果每颗A100晶片需要大概1万美元，训练一个人工智能模型就需要整整2亿5000万美元。英伟达的赚钱机会显而易见。

　　在过去10年，英伟达的营业额增长2260%，净利更是猛增1万1530%，股价也跟着上涨2万7900%。但许多市场投资者认为，好戏还在后头。

　　将进行每股分拆为10股分拆计划

　　在股价攀高之际，英伟达也将进行每一股分拆为10股的分拆计划。这个计划将在星期五(7日)收盘后展开。换言之，在6月10日美国股市开盘后，英伟达应该是会以原本的十分之一的价格交易。尽管股票分拆不会在本质上改变公司任何财务或业绩，但是美国银行之前曾经计算出，挂牌公司股票在宣布分拆后，股价一般都会在三个月内平均上涨7.8%。

　　英伟达股票上一回是在2021年5月宣布把一股分拆为四股。当时，英伟达的股价大约是600美元左右。英伟达那时分拆股票的理由是：“让投资者和员工更容易获得股权。”而在分拆后，英伟达的股价在三个月内就突破200美元了。

　　另外，英伟达在5月下旬发布的季度业绩也描绘了一幅引人瞩目的图景。在人工智能处理器等的数据中心部门的推动下，英伟达在截至今年4月28日的2025财年第一季里，营业额同比飙升262%，达到创纪录的260亿美元，每股盈利也同比升高629%，达到5.98美元。

　　根据彭博社的数据，到了2032年，生成式人工智能市场规模，保守的估计都要达到1.3万亿美元。美国“女股神”凯西伍德(Cathie Wood)则更为乐观，认为到了2030年，人工智能市场总额将达到13万亿美元。

　　不论是哪个数字，要扩大业务版图的企业必须争取人工智能市场。所以英伟达未来的路，相信也会面对来自各个科技巨头的竞争。就连它现在的客户也会为了避免过度依赖，而开始“反守为攻”。例如英特尔(Intel)计划推出的Gaudi 3人工智能加速器晶片，以及超微(Advanced Micro Devices)的MI300X GPU，都想在人工智能晶片市场抢一杯羹。

　　在市场定价能力受到一定阻力

　　英伟达在发布第一财季时，曾预测当下的第二财季毛利率将回撤235至335个基点。这在一定程度上反映了英伟达在市场的定价能力受到一定的阻力。

　　另外，美国监管机构从2022年就开始限制英伟达向中国市场出口高性能人工智能晶片。为了应对这些限制，英伟达开发了专门供给中国市场的较低性能A800和H800 GPU。但去年，美国监管机构也限制了这些晶片向中国的出口。

　　目前，英伟达的股价本益比是超过70倍，比苹果公司的30倍或微软的36倍都要高出许多。在Tipranks的40名分析师当中，虽然有37名给予英伟达股“买进”的评级，三名给予“持守”的评级，但他们的一年期限平均目标价是1205.43美元，比英伟达星期三的1224.40闭市价，少了0.74%。

　　因此，尽管突破3万亿美元市值令投资者兴奋，但投资者应该密切关注英伟达的运营和财务业绩，深入了解该公司的持续前景，确保它未来的表现仍旧出色。